Le groupe Sani/Ikos investit un milliard d’euros pour conquérir la Méditerranée

Il y a dix ans, Sani était un domaine familial de Chalcidique. Le groupe qu’il est devenu, Sani/Ikos, s’apprête à dépasser les 5 600 chambres sur trois pays, avec au capital le fonds souverain de Singapour. L’histoire dit quelque chose de plus large que la réussite d’une maison grecque : elle raconte comment le tout compris haut de gamme est devenu une classe d’actifs que les plus grands investisseurs du monde se disputent.

L’extension du Sani Resort, en Chalcidique

Le signal le plus tangible de cette croissance tient dans un dossier déposé auprès de la direction des autorisations environnementales du ministère grec de l’Environnement et de l’Énergie. Il porte sur l’ajout de 250 lits au sein de l’hôtel Sani Asterias, sur une parcelle non bâtie de près de 5,9 hectares située au cœur du domaine existant. L’opération portera la capacité du complexe de 808 à 927 clés, sans rien construire hors de son périmètre historique.

Une assise financière portée par des investisseurs mondiaux

En 2015, en pleine tourmente économique grecque, Sani A.E. s’allie à la marque Ikos avec le soutien des fonds Florac et Hermes GPE. Le rapprochement attire ensuite Goldman Sachs Asset Management en 2016, puis Oaktree Capital Management en 2019. L’année 2022 marque le tournant : le fonds souverain singapourien GIC devient actionnaire majoritaire, sur une valorisation de 2,3 milliards d’euros qui permet de racheter les participations précédentes.

En juillet 2024, le groupe émet un emprunt obligataire de 350 millions d’euros à 7,25 %, échéance 2030, souscrit trois fois par des institutionnels. Le marché obligataire valide ainsi un modèle que les grands groupes hôteliers cotés peinent à reproduire : la propriété des murs, le développement immobilier et l’exploitation réunis dans une même main.

Le pipeline jusqu’en 2029

En Chalcidique, Sani/Ikos a racheté à Goldman Sachs les hôtels Pallini Beach, Athos Palace et Theophano Imperial Palace. Les trois seront unifiés pour donner l’Ikos Kassandra, plus grand resort de la marque : 750 chambres, suites et villas, 400 millions d’euros, ouverture en avril 2029. Entre-temps, l’Ikos Kissamos a accueilli ses premiers hôtes en Crète, l’Ikos Marbella suivra en avril 2027 et l’Ikos Cortesia dans l’Algarve en avril 2028.

Une gouvernance institutionnelle pour piloter la croissance

Depuis le 1^er janvier 2026, Jean-Marc Bellaiche est président-directeur général du groupe. Il succède à Andreas Andreadis, qui dirigeait en binôme avec Mathieu Guillemin. Les deux fondateurs restent associés gérants et supervisent la stratégie de long terme ainsi que la préservation de l’identité hellénique de la marque ; Stavros Andreadis demeure président d’honneur. Le passage d’une gestion familiale à une gouvernance institutionnelle est le prix d’entrée d’un actionnariat souverain.

Notre regard : le tout compris est devenu une classe d’actifs

La trajectoire de Sani/Ikos dit la maturité de l’hôtellerie méditerranéenne, qui a cessé de subir le tout compris pour en faire un produit de luxe assumé. En réunissant le foncier, la promotion et l’exploitation, le groupe a bâti un modèle intégré que peu de concurrents savent copier, et c’est précisément ce que GIC achète.

Reste le risque de la marche. Passer de quelques adresses grecques à un réseau ibérique de 5 600 clés, c’est industrialiser un service qui doit rester sur mesure. Le Sani Resort historique doit sa réputation à une atmosphère de domaine privé ; l’Ikos Kassandra en fera un complexe de 750 chambres. C’est là, et non dans le financement, que se jouera la décennie du groupe.