- Preatoni Group, propriétaire des resorts Domina, a publié le 14 août 2026 son point de mi-année. La branche hôtelière tient ses objectifs en Égypte et en Italie, sans qu’aucun chiffre ne soit communiqué.
- Le groupe met en avant une hausse du revenu moyen par chambre et des taux d’occupation qui se maintiennent, notamment à Sharm El Sheikh, où se trouve son actif principal.
- Les seuls chiffres publiés sont ceux de Pro Kapital Grupp, la filiale immobilière balte détenue à 49,62 % : 26,1 M€ de chiffre d’affaires au premier semestre, en repli de 9 %, et un résultat net divisé par près de deux, à 3,3 M€.
- La trésorerie, elle, s’améliore : 9,3 M€ de flux opérationnels contre 8,5 M€ un an plus tôt. Et 8,2 M€ d’obligations convertibles ont été repoussées de 2026 à 2028.
- Le groupe reste prudent sur la fin d’année, en raison du contexte géopolitique et de son effet sur les coûts de l’énergie.
Le nom ne dit pas grand-chose au grand public français, et pourtant Preatoni Group détient l’un des plus vastes complexes hôteliers de la mer Rouge. Le groupe, coté sur Euronext Growth à Paris, a livré le 14 août son point de mi-année. La lecture demande une précaution : les chiffres publiés ne sont pas ceux de l’hôtellerie, mais ceux de sa filiale immobilière balte. Voici ce que dit vraiment ce semestre.
Sommaire
Ce que le groupe dit de ses hôtels
Sur la branche Hôtellerie et Tourisme, Preatoni s’en tient à une appréciation qualitative. La performance du premier semestre est jugée conforme aux attentes de la direction, globalement comme pour chacune des entités significatives, en Égypte et en Italie. Deux signaux positifs sont mis en avant : la progression du revenu moyen par chambre, et des taux d’occupation qui se maintiennent, en particulier à Sharm El Sheikh.
Le groupe assortit toutefois ce constat d’une réserve nette. Le climat géopolitique est décrit comme peu favorable, et les incertitudes internationales, notamment sur le terrain énergétique, le conduisent à rester prudent pour les mois à venir. Pour un exploitant dont le poids lourd est un complexe balnéaire égyptien, la sensibilité au coût de l’énergie et à la perception de la destination n’a rien de théorique.
Domina Coral Bay, l’actif qui pèse le plus
C’est de loin le premier actif du groupe, en taille comme en revenus, et il est détenu et exploité en propre. Domina Coral Bay s’étend sur 738 000 m² de foncier appartenant au groupe et rassemble sept hôtels cinq étoiles, en catégories standard et luxe, pour un total de 2 165 chambres et villas. Le groupe en exploite 965, une partie en jouissance à temps partagé.
L’ensemble fonctionne comme une petite ville balnéaire : douze restaurants, plusieurs bars, piscines, beach club, centre de plongée, spa, commerces, casino, discothèque et même une clinique. Ce format explique pourquoi l’occupation y est suivie de près : c’est le baromètre de la branche entière.
Trois adresses italiennes en complément
Le reste du portefeuille est italien et beaucoup plus modeste. Domina Zagarella est un quatre étoiles de bord de mer installé à Santa Flavia, dans la baie de Porticello, à une vingtaine de kilomètres au sud-est de Palerme. Sur cinq hectares avec un accès privé à la mer, il compte 381 unités dont 43 villas, 324 étant exploitées par le groupe, avec deux restaurants, trois piscines, un centre de plongée, deux terrains de padel et un centre de congrès pouvant accueillir 500 personnes. Un projet de concession sur le site du Lido Olivella doit lui apporter une plage privée.
À Milan, l’hôtel Domina Milano Fiera joue une carte tout autre : quatre étoiles, 194 chambres, salles de réunion et salle de sport, avec pour argument sa proximité de Fiera Milano, l’un des deux centres de congrès de la ville, qui accueille plus de 200 événements par an. L’établissement se situe aussi à trois kilomètres du Milano Innovation District, quartier en développement dédié à la science et à la recherche.
Enfin, la résidence Domina Borgo degli Ulivi, à Gardone Riviera au bord du lac de Garde, regroupe 29 appartements exploités en temps partagé et en location simple, dans un parc de deux hectares.
Les chiffres publiés sont ceux de l’immobilier
C’est le point à ne pas confondre. Les résultats semestriels détaillés dans ce communiqué sont ceux d’AS Pro Kapital Grupp, société cotée à Tallinn dont Preatoni détient 49,62 % et qui porte l’activité de promotion immobilière dans les pays baltes. Ils ne renseignent pas sur la rentabilité des hôtels.
| Pro Kapital Grupp | S1 2026 | S1 2025 |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 26,1 M€ | 28,5 M€ |
| Marge brute | 9,6 M€ | 10,2 M€ |
| Résultat d’exploitation | 5,6 M€ | 7,5 M€ |
| Résultat net | 3,3 M€ | 6,2 M€ |
| Flux de trésorerie opérationnels | 9,3 M€ | 8,5 M€ |
Le recul de 9 % du chiffre d’affaires est attribué au mix produits, c’est-à-dire aux typologies de logements livrées sur la période. C’est une mécanique classique en promotion : le revenu n’est comptabilisé qu’au transfert de propriété chez le notaire, si bien qu’un semestre dépend surtout du calendrier d’achèvement des chantiers. La contraction du résultat net, de 6,2 à 3,3 M€, est en revanche plus marquée que celle du haut de compte, tandis que la trésorerie opérationnelle progresse.
Au bilan, une échéance a été desserrée : 8,2 M€ d’obligations convertibles, sur un encours de 18,7 M€, voient leur maturité repoussée du 31 octobre 2026 au 31 octobre 2028. Deux ans de marge de manœuvre en plus.
Où en sont les chantiers baltes
À Tallinn, dans le quartier de Kristiine City, le programme Uus-Kindrali affiche 90 % des appartements du White Building vendus, et le bâtiment voisin de 90 unités est déjà commercialisé à plus de 40 %. Le projet Musketäri Majad, lancé début 2026 avec 144 appartements, suit le plan, comme la conception et les permis des autres opérations du quartier.
À Riga, le programme Blue Marine avance selon le calendrier prévu. À Vilnius, City Villas se maintient sur le segment le plus exclusif de la ville, avec des prix élevés. Le lancement officiel du projet Borgo, 50 appartements haut de gamme aménagés dans un bâtiment historique de la vieille ville de Vilnius, est attendu au second semestre 2026.
Comment lire ce semestre
Preatoni Group est un cas particulier dans le paysage hôtelier coté : ce n’est ni un exploitant sous marque, ni une foncière classique, mais un propriétaire-exploitant qui détient son foncier et le développe lui-même. Le groupe, fondé par Ernesto Preatoni, présenté par la maison comme l’un des pionniers du développement de Sharm El Sheikh, emploie plus de 1 500 personnes et a son siège en France.
Ce semestre laisse donc une image en deux temps : une activité hôtelière que la direction dit conforme à ses attentes, sans le démontrer par des chiffres, et une filiale immobilière qui encaisse un exercice de transition tout en générant davantage de trésorerie. Le prochain rendez-vous, celui des comptes annuels, dira si la hausse du revenu par chambre annoncée à Sharm El Sheikh se traduit dans les résultats.
- →Les hôtels The Connaught, The Berkeley et The Emory forment une nouvelle marque de luxe confiée à Neil Jacobs
- →43 % de revenus envolés : le Moyen-Orient devient le pire marché hôtelier de la planète
- →Grupo hoteleiro Preatoni mantém rumo em Sharm El Sheikh; setor imobiliário báltico desacelera
- →Preatoni Group hält Kurs in Sharm El Sheikh, baltisches Immobiliengeschäft verlangsamt sich
- →Immobilier hôtelier en Italie : une croissance record en 2025-2026
