Resort Grande Lakes Orlando für 1,38 Milliarden Dollar verkauft

Eine einzige Unterschrift, zwei Luxushotels und ein Meisterschaftsgolfplatz. Ryman Hospitality Properties hat den Kauf des Resorts Grande Lakes Orlando vom Fonds Trinity Investments für 1,38 Milliarden Dollar bekannt gegeben. Die Transaktion umfasst ein einzigartiges Anwesen in Florida, auf dem sich zwei verschiedene Häuser befinden, und stellt einen Rekord für diese Art von Immobilie in den USA dar.

Zwei Hotels, ein Golfplatz und 165 Hektar aus einer Hand

Das Anwesen erstreckt sich über 409 Acres, was etwa 165 Hektar entspricht, und genau diese Konfiguration macht seine Seltenheit aus. Es vereint das JW Marriott Orlando, Grande Lakes mit seinen 1.010 Zimmern sowie das Ritz-Carlton Orlando, Grande Lakes mit seinen 582 Zimmern und Suiten. Zwei Marken desselben Konzerns, zwei Zielgruppen, ein einziges Areal.

Hinzu kommt ein von Greg Norman entworfener 18-Loch-Meisterschaftsgolfplatz, eine Immobilie von hohem Wert bei dieser Art von Transaktion: Er sichert das Grundstück und zieht Geschäftskunden an, die Zimmerkontingente Monate im Voraus buchen.

Ein Rekord für eine US-Hoteltransaktion außerhalb des Casino-Sektors

Der Betrag macht diese Transaktion zu der größten, die jemals für ein US-Resort außerhalb des Glücksspielsektors verzeichnet wurde. Umgerechnet auf die Anzahl der Zimmer ist das Ergebnis eindeutig: 1,38 Milliarden Dollar für 1.592 Zimmer, was fast 867.000 Dollar pro Zimmer entspricht. Ein Niveau, das man üblicherweise bei Stadthotels in Innenstadtlagen antrifft, selten jedoch bei einem Freizeit-Resort.

Ryman bewertet das Ensemble mit dem 12,5-fachen des bereinigten EBITDAre der zwölf Monate bis zum 30. Juni 2026. Um die Übernahme zu finanzieren, hat der Konzern eine Emission von 5,1 Millionen Aktien gestartet, ergänzt durch Barmittel und Fremdkapital. Der Abschluss wird für das dritte Quartal 2026 angestrebt.

Warum sich ein Spezialist für Tagungsresorts ein Ritz-Carlton sichert

Ryman Hospitality Properties hat sich mit den Gaylord Hotels aufgebaut, diesen riesigen Kongresskomplexen unter einem Atrium, die sein Markenzeichen sind. Die Gruppe befindet sich daher mit dem JW Marriott und seinen 1.010 Zimmern, das für Großveranstaltungen maßgeschneidert ist, auf vertrautem Terrain. Der interessante Schritt liegt woanders: Mit dem Ritz-Carlton steigt Ryman eine Stufe höher ins Luxussegment ein, einem Bereich, in dem das Unternehmen bislang kaum vertreten war.

Die Logik lässt sich in einem Satz zusammenfassen: Ein einziges Anwesen ermöglicht es, einen Kongress mit mehreren Tausend Personen auszurichten und gleichzeitig eine erstklassige Freizeitadresse zu bewahren, nur wenige Gehminuten entfernt. Wenige US-Immobilien bieten diese doppelte Kapazität, was den Preis rechtfertigt.

Was das für Reisende ändert

Kurzfristig ändert sich nichts Sichtbares. Marriott International behält den Betrieb der beiden Hotels, die ihre Marken, ihre Teams und ihre Treueprogramme behalten. Ein Eigentümerwechsel ist kein Betreiberwechsel, und dies ist hier vertraglich ausdrücklich so vorgesehen.

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Mittelfristig hingegen geht diese Art von Übernahme fast immer mit einem Renovierungsplan einher, da der neue Eigentümer bestrebt ist, seinen Kaufpreis-Multiplikator zu rechtfertigen. Die Zimmer des JW Marriott, die Tagungsräume und die Restaurants sind üblicherweise die betroffenen Bereiche.

Unsere Einschätzung

Dieser Kauf sagt viel über den Zustand des US-Marktes aus. Die großen Fonds streiten sich nicht mehr um Bürogebäude, sondern um Resorts, die an einem Dienstag im Februar tausend Zimmer füllen können, dank Tagungen, und sie am Wochenende an Familien zu hohen Preisen vermieten. Orlando mit seinen Themenparks und seinem Tagungszentrum ist einer der wenigen Orte weltweit, an denen beide Zielgruppen das ganze Jahr über koexistieren.

Es bleibt jedoch eine Unbekannte, die wir beobachten werden: Ryman hatte bislang noch nie ein Haus dieser Kategorie betrieben. Die Kultur von Großkongressen und die des Ritz-Carlton auf demselben Anwesen zu vereinen, ist eine anspruchsvolle Aufgabe, und genau hier wird sich der Erfolg der Transaktion entscheiden.